分季度拆分，四季度营业收入  64.29  亿元（YoY+26.41%），归母净利润  8.87  亿元（YoY+51.92%）。
        拟回购股份用于员工持股，彰显未来发展信心
        公司拟以自有资金  3.75  亿元至  7.5  亿元、以集中竞价交易方式回购公司股份，回购价格不超过  5.58  元/股，回购期限自股东大会审议通过之日起不超过  12  个月，预计最大回购股份数量为  1.3  亿股，约占公司总股本的2.93%。本次回购股份拟用于公司员工持股计划，一方面助力公司建立激励机制绑定优秀员工，另一方面也彰显公司对未来发展的信心。
        盈利预测与投资建议
        看好公司未来  1）华中产能逐渐投放助力收入端实现稳步增长；2）全球化战略布局已现雏形，产业链垂直布局助力维持盈利水平；3）提升内部运营效率，债务结构持续优化改善费用支出。预计公司  2019-2021  年归母净利润分别为  32.1、34.5、36.6  亿元，当前股价对应  2019  年  5.8xPE，参考申万造纸行业上市公司，若剔除特种纸及亏损企业，平均  PE(TTM)为  9.3倍，结合公司未来发展趋势，给予  2019  年  7xPE  合理估值，对应合理价值4.9  元/股，维持买入评级。
        风险提示
        经济增速下滑导致下游需求低于预期；行业价格战激烈，主要纸种价格大幅回落；废纸原材料价格涨幅高于预期；新产能投放进度不及预期。