依然建议关注具有估值安全边际和中长期扩张潜力的优质公司，推荐北控水务（H）、国祯环保、聚光科技、碧水源，关注上海环境、光大绿色环保（H）等
        公用
        煤价恢复下行，逻辑进一步强化
        根据国家统计局数据，2019年1-2月份全社会发电量10,981.9亿kWh，同比增2.9%，增速较上年12月回落3.4个百分点；其中2月份发电量同比增长6.8%，增速较1月份上升。分品种看，1-2月份，火电增长1.7%，增速较上年12月回落3.4个百分点；核电增长23.0%，回落14.9个百分点；风电下降0.6%，上年12月增长20.6%；水电增长6.6%，上年12月下降0.9%；太阳能发电增长3.8%，加快1.6个百分点。火电、核电和风电生产增速有所回落，水电、太阳能发电增速加快。从发电端来看，增速下滑表明前2月用电不振；但由于前2月累计用电量基数小，且存在春节因素，从历年数据来看前2月用电增速与全年增速无必然联系，对后续电量情况仍需观察。但从煤价方面，本周“两会”进入尾声，上游煤矿复产节奏加快本周CCI5500煤价逐日下滑，整周下降11元/顿，符合我们此前的预判，重申关注火电盈利能力确定性修复。标的方面重点关注华能国际（A&H）、华电国际（A&H）、建投能源、粤电力A、浙能电力、国投电力等。
        行业观点
        在“十三五”期间以改善环境质量为核心，全力打好补齐环保短板攻坚战中，将建立建立以改善环境质量为主线，实施环境质量和污染物总量的双重控制机制。景气度较高细分板块有望迎来高增长（环卫市场化、海绵城市/黑臭水体、危废处理、集中供热、土壤修复）并催生聚焦垂直领域的“独角兽”类公司，其业务专注度高、竞争优势明确、所在细分市场高速发展且中长期空间巨大，因此有望在一定程度上复制碧水源成长路径，突破2~3亿净利润/100~150亿市值的“中等规模陷阱”，从而实现快速发展，值得重点配置；此外，我们也依然看好PPP趋势下兴源环境、碧水源、启迪桑德等较大市值公司基于充裕在手订单、业绩持续兑现的中长期投资机会。