▍消费电子：关注2019年TWS耳机带动的产业链机会。从出货情况看，预计全球TWS（真无线耳机）出货量从2018年的约5000万副翻倍提升至2019年的约1亿副，其中AirPods同比提升+80%至4600万副左右。无线耳机终端品牌包括传统手机厂商（AHOMS等）、互联网厂商（谷歌、京东等）、耳机厂商（Bose、索尼、漫步者、万魔等）。无线耳机技术持续迭代，量价齐升逻辑下产业链公司积极受益，主要关注声学组件升级，新增无线充电、内存、通信等模块，公司方面建议关注声学及代工领域的歌尔股份、立讯精密，声学组件的共达电声；无线耳机相关芯片、内存及其他半导体器件的兆易创新、圣邦股份、韦尔股份。
        ▍半导体：看好细分领域增长和自主可控政策催化。本周英伟达击败英特尔、微软、Xilinx，斥资69亿美金收购以色列芯片厂商Mellanox，有望整合自身GPU高运算效能优势及Mellanox的服务器互连技术，在AI上游的云端数据中心带来分布式深度学习训练解决方案，争夺数据中心市场。近期从国际厂商情况来看，尽管半导体总体需求疲弱，巨头在可见的趋势性领域布局不断，我们认为在AI芯片、MCU、屏下指纹芯片、功率半导体等细分领域仍具有机会。本周我们监测到功率半导体多家厂商产品价格仍小幅上涨，预计新能源汽车、5G基站建设、轨道交通、物联网等将拉动大量需求，而功率分立器件供给弱于需求。对于A股半导体板块而言，我们仍然强调核心逻辑是十年维度的自主可控，相关政策因素有望对板块形成催化。行业龙头公司具备先发优势且在政策自上而下逐步落地过程中有望率先受益，建议重点关注。
          ▍市场回顾与策略展望：本周（2019年3月11日至3月15日），A股中信电子行业指数下跌0.51%，跑输沪深300指数2.90pcts，跑输创业板指数1.00pct，跑输中小板指数2.44pcts，跑输上证综指2.25pcts，电子板块在中信行业板块中涨跌幅排名25/29。费城半导体指数上涨5.62%，台湾电子指数上涨2.36%，恒生资讯科技业指数上涨1.91%。沪深300指数上涨2.39%，上证综指上涨1.75%，中小板指数上涨1.93%、创业板指数上涨0.49%。本周内地电子板块行业PE为48.28倍，较沪深300估值溢价291.67%；港股行业PE为57.07倍。  
        ▍风险因素：板块下游需求不及预期，消费电子行业竞争加剧。