▍签署2.93吨三元前驱体材料采购协议，战略客户再添一员。公司3月15日公告，与容百科技签订战略采购协议。协议约定公司设立专线，向容百科技供应三元NCM523、NCM622  系列产品前驱体材料或者其它市场需要的产品。供货数量暂定为2019-2021年0.93/1/1万吨，每月度均匀交货，三年共计  2.93万吨。若容百科技能按量履约，将为公司带来近30亿元营收。
        ▍巩固高镍三元前驱体市场地位，加速三元前驱体产能释放。本次新增的战略客户容百科技是国内率先量产NCM811三元材料企业，客户囊括LGC、三星SDI、宁德时代、比亚迪、力神电池、比克电池、亿纬锂能、孚能科技、捷威动力等多家国内外知名动力电池企业。本次协议公司配套NCM523和622前驱体，配套产品有望向NCM811前驱体拓展，进一步巩固市场地位。公司目前拥有三元前驱体产能6万吨（5.5万吨NCM+0.5万吨NCA）。公司规划到2020年拥有前驱体产能10万吨。供货容百科技将全面促进公司三元前驱体产能释放。
        ▍客户资源不断优化，产业链地位持续提升。公司不断开发优质客户资源，2017年11月与宁德时代控股子公司邦普循环成立合资公司格林邦普，供应NCM三元前驱体，切入宁德时代供应链。2018年12月公司与三星SDI正极材料核心供应商ECOPRO签订5年17万吨高镍NCA三元前驱体订单，切入三星SDI供应链。公司三元NCM+NCA前驱体产品双双切入国际一流优质电池企业供应链，产业链地位持续提升，全球市场竞争力强化，迎来持续高速成长。
        ▍风险因素：产能投放不及预期、钴价进一步下跌的风险、合作推进不及预期。
        ▍投资建议：公司与容百科技签署三年2.93吨三元NCM前驱体供货协议，若能按量履约，预计为公司带来30亿元营收，加速产能释放，丰厚公司业绩。公司客户资源不断优化，三元NCM+NCA前驱体产品双双切入国际一流优质电池企业供应链，产业链地位持续提升，全球市场竞争力强化，迎来持续高速成长。根据2018年度业绩快报，调整公司2018-2020年EPS预测至0.17/0.25/0.35元（原预测为0.19/0.25/0.34元），给予公司目标价7.50元（对应2019年30倍PE），维持“买入”评级。