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>> 中信建投-医药生物:复旦张江,光动力药物特色企业-190318
上传日期:   2019/3/18 大小:   728KB
格式:   pdf  共9页 来源:   中信建投
评级:   买入 作者:   贺菊颖
行业名称:   医药
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        公司为国资背景,专注于光动力药物研发
        复旦张江是一家致力于生物医药研发和生产的医药创新型企业,专注于光动力药物等新型药物的研发。公司最早成立于1996  年,由复旦大学、上海浦东新区经贸国有资产经营公司及上海张江高新技术发展促进中心等共同投资设立。公司实际控制人为上海市国资委,上海医药为单一最大股东。
        经营业绩表现良好,核心药物竞争力强劲
        公司近年来业绩整体呈上升趋势,2018  年全年营业收入达到7.40  亿元,同比增长49%,实现归母净利润1.5  亿元,同比增长100.54%。
        公司目前共有3  个品种上市,自主研发药品艾拉和里葆多分别于2007  年和2008  年上市,是其收入的主要来源。新产品复美达2016  年上市,为公司提供新的业绩增长点。
        持续研究投入,搭建研制平台,药物研发成果显著
        公司在创新药物研制成果突出,一方面公司持续在研发环节高投入,员工薪酬待遇近年也显著提升。另一方面也组建了四大研发平台为创新药物研制提供强大支持。公司除了已上市3  个品种之外,后续有多个品种研发正在顺利推进,未来有望拓展公司业绩来源。
        风险预测
        在研药物研发失败;已上市品种销售不及预期;科创板上市进程低于预期。
        
 
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