▍2月以来银行股成交额跟随市场放大。2月至今银行板块日均成交236亿，相较1月的日均90亿明显上升；板块成交占A股全市场的比重却总体稳定，2月至今日均成交占比3.05%，与1月占比3.02%基本相当（从历史数据看2010年至今平均占比3.59%）。
        ▍北上资金1-2月持续增配银行股，但3月以来相对稳定。沪深股通持有A股银行市值占银行流通市值的比例在1-2月持续提升，由年初的1.07%升至1.36%，然而进入3月份后持股比例整体维持在该比例上下波动，这与年初以来银行股指数的走势趋同。从个股来看：1）1-2月主要增持的主要标的为招行、兴业、平安，其次杭州和建行的持股比例也上升较多；2）目前持股比例较高的是建行（5.72%）、上海（4.38%）、杭州（3.91%）、招行（3.08%）和平安（3.85%）。
        ▍板块整体融资买入保持平稳，而农行、中行、工行等个股融资余额增加较多。截至3月14日银行板块融资余额较年初仅增5.7%，远不及全市场增幅17.4%；从融资买入额占板块成交比重看，年初至今平均为11.1%，尚不及2018全年平均12.6%。然而个股之间分化较大，农行、中行、工行融资余额增加较多，而平安、兴业和南京却有明显下降；此外吴江银行的融资余额占流通市值比重最高、达到11%（其余银行均在10%以内）。
        ▍个股来看：1）成交方面，招行、平安、兴业、工行和农行成交额最大，其中兴业、平安年初至今累计涨幅也较为可观，均在15%左右；2）股价表现上，城/农商行的弹性更大，全行业累计涨幅Top5分别为紫金、长沙、青岛、郑州（涨幅均在20%以上）。
        ▍投资观点：财报季临近，基本面和分红稳定的银行股有望受青睐，当前A股银行板块平均股息率4%（且多家银行达到4.5%以上）。全年来看，2019年政策、经济和风险预期有望出现改善，有望驱动银行股基本面乐观变化；北上资金等海外投资者是银行股重要驱动力，资本市场开放将强化这一效应，有助板块估值提升。建议优选资产质量优异、具备息差弹性的银行，投资组合包括招商银行、平安银行、光大银行、工商银行、兴业银行和中国银行。
        ▍风险因素：宏观经济失速下行，银行资产质量超预期恶化。