近一两年军队改革、民航招标不及预期等事件，影响了公司短期业绩，预计2018-2020  年EPS  分别为0.07/0.24/0.31  元；若考虑资产整合，则2019年备考EPS  为0.41  元。由于环境改善，业绩正在恢复，给予2019年50  倍PE、7.0  倍PB，折中后给予目标价21.38  元。
        背靠十四所，中长期的技术与市场优势比较稳固。公司2013  年重组带来全新业务格局，是以雷达相关产品为核心竞争力的高科技公司。雷达和微波组件板块是公司毛利的主要来源，雷达受益气象设施建设和空管装备国产化，微波组件配套雷达和通信系统，受军品及民用通信驱动。背靠大股东十四所，保障了公司中长期发展。
        轨道交通控制系统高速增长，有力对冲了雷达业务下滑对业绩的影响。受益于轨道交通产业的快速发展，过去三年轨交业务增长很快，未来有望从信号系统产品向“信号系统+产品平台”转变，实现轨道产品和轨道服务同步发展。
        持续推进资产整合，未来受益改革创新。2018  年11  月公告拟注入雷达和智能制造资产，重组若成功将大幅提升上市公司盈利能力。电科集团积极推进改革创新，公司作为试点有望持续受益。
        风险提示：重组进度不及预期；外部环境持续影响公司业绩。