假设公司军民融合雷达平稳增长，智慧产业增速提升，并推动改革增效，我们预测  2018-2020  年  EPS  分别为  1.52/1.90/2.35  元，参考可比公司估值，给予  2019  年  35  倍  PE、3.2  倍  PB，折中后给予目标价  60.36  元。
        国家军事安全和城市安全日益重要，奠定主业雷达电子和安全电子成长基础。公司是国内首家以雷达为主业的上市公司，主营雷达电子和综合电子系统，随着国家与经济发展，下游气象服务、机场建设、军事探测、城市安全等领域重要性凸显，产业成长具有较高确定性。
        业务种类多，经营规模提升后的改革增效是未来发展的主要看点。以低价铺市场策略，实现了智慧产业规模快速发展；2017  年注入博微长安，丰富了雷达和安全电子业务，形成了多业务并行发展格局。增量业务拉低了整体利润率，增加了业绩弹性。
        电科改革先锋，有望受益集团电子业务的区域性整合。公司  2017  年收购博微长安，显著提升了三十八所的资产证券化水平。随后，电科组建博微子集团，实现相关业务的区域级整合，四创电子作为资产整合平台的地位得到提升，未来有望受益这一进程。
        风险提示：外部环境变化影响公司经营业绩；经营管理跟不上收入规模增长影响未来回报率。