2019  年我们将重点关注具有核心竞争力的优质化工标的，尤其是由卓越管理带来的研发和低成本竞争力，未来，中国化工企业凭借技术创新和成本优势在国内甚至全球范围内市占率提高的大逻辑没有变化。此外，我们长期看好三大白马龙头（万华化学、华鲁恒升、扬农化工）、五大石化巨头（荣盛石化、桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、卫星石化）。
        国瓷材料：重视研发，深刻理解并熟练掌握了水热法技术的诀窍，内生的MLCC  陶瓷粉、氧化锆、氧化铝均达到世界级的水平；外延并购的王子制陶（陶瓷制品）和爱尔创（氧化锆下游制品）均是公司内生产品的下游，大大降低了公司进入相关行业的认证门槛，并且公司将利用国际先进的方法整合和管理收购标的，我们看好公司成为中国无机新材料平台公司。公司2018  年实现扣除非后的归母净利3.90  亿元，同比增长94.50%。2019  年Q1  预计实现归母净利润11390-12610  万元，同比增长51%-67%。
        玲珑轮胎：又一个崛起中的中国制造代表。玲珑轮胎全球布局、低成本、注重原装配套均体现出卓越的管理水平和战略眼光。我们看好玲珑轮胎通过在高端领域的突破逐渐形成品牌溢价，提高全球的市占率水平。2017  年度已开发的配套项目包括德国大众、捷克斯柯达、德国奥迪、上汽大众、一汽大众、美国大众和墨西哥大众等。3  月8  日普利司通205/55R16  耐驰客报345  元/条（环比-5  元/条）。2018  年实现扣非后的归母净利11.8  亿元，同比增长16.5%。塞尔维亚项目预计4  月开工建设。
        新洋丰：在复合肥低迷期逆势扩张，低成本优势明显。公司上游配套了硫酸、合成氨、磷酸一铵，并具有进口钾肥资质，主要生产基地布局在长江沿线，凭借产业链一体化和物流的优势，打造出较强的性价比和渠道竞争力，同时，公司通过卓越稳定的产品品质及多年的品牌与渠道建设，成为一线复合肥品牌。公司在巩固常规复合肥优势的基础上，重点开发推进毛利率更高的作物专用肥。公司高性价比与高端品牌形象，在复合肥行业调整进入攻坚期的阶段竞争力愈加凸显，有利于经销商获得超越同行的销售价差。新洋丰2018  年归母净利8.2  亿元，同比增长20.6%，2019  年Q1  归母净利3.2-3.5  亿元，同比增长15%-25%，我们预计2019  年PE  13  倍，2020  年为10  倍，强烈推荐。
        国光股份：国内农业服务的先行者，以技术营销推动公司产品的销售，真正走到农民中去，利用科学知识为农民带来收益，随着土地流转的实施，农民对科学种植的需求增长，公司将迎来快速发展期。2018  年归母净利2.34  亿元，同比增长26%，2019年PE  18  倍，强烈推荐。
        利尔化学：草铵膦技术难度和环保门槛都较高，后续随着草铵膦价格的下行，草铵膦将会替代抗药性问题越来越严重的草甘膦，市场空间将大幅增长。利尔化学后续扩能1  万吨/年，并且后续各有1000  吨的氟环唑和丙炔氟草胺投产，满足我们提出的增量大、技术含量高的特点，强烈推荐。3  月8  日，利尔化学95%草铵膦原粉出厂含税价15.5  万元/吨，环比持平。2019Q1  归母净利预计5780-9249  万元，同比下降20%-50%，主要因部分产品受市场影响利润下降，广安基地进展低于预期。
        此外，我们重点推荐三大白马龙头（万华化学、华鲁恒升、扬农化工）、五大石化巨头（荣盛石化、桐昆股份、恒力股份、恒逸石化、卫星石化），这八个公司在2019  年均具有较大的产品增量，并且原有主业的扩能会使行业集中度进一步提高，竞争结构优化。卓创3  月8  日纯MDI  价格22130  元/吨（环比+660  元/吨），聚合MDI  报价14800  元/吨（环比持平）。涤纶长丝3  月7日库存为15  天（环比-2.5  天）。PTA  3  月8  日社会库存为149.8万吨，环比+4.6  万吨。纺织业复苏和限制废旧塑料进口带动聚酯和PTA  需求量大增，这是长周期的反转，PTA  和涤纶长丝行业集中度不断提升，盈利水平在未来2  年都处于景气期。
        农化是我们自2017