基本面，库存方面，LME为12万吨，昨日增加3200吨，从1月以来LME库存首次增加；上次所完税库存增加到23.62吨，目前仍未出现下游消费上升去库迹象。2月进口长期处于亏损，2月未锻轧铜及铜材，进口同比下跌11.65%，国内下游需求的薄弱令进口窗口关闭，有冶炼厂转向出口。此外精废价差扩大，废铜替代精铜效应明显。
        综上，春季下游需求低于预期，经过前期大涨，当前铜价已经进入下降通道。下一个支撑位48500元/吨，预计下周铜价49000-48500元/吨震荡下跌。