另外，5G承载建设及千兆宽带示范有望为业绩增长注入动力。维持2019~20年EPS预测为1.13/1.51元，维持“增持”评级，积极关注边际改善。
        ▍拟收购Kaiam  PLC业务相关资产，补足上游芯片能力。公司公告拟以自有资金  550  万美元收购Kaiam  英国公司名下的土地及工业房产、与  PLC  业务相关的设备、存货、车间装修和配套设施，以及与  PLC  业务相关的专利等知识产权。交易完成后，公司将获得PLC芯片制造能力，预计将拓宽在光芯片/器件领域的战略布局，进一步强化高端产品研发和销售能力。标的资产2018年未经审计的营业收入423万美元，建议积极关注收购进展及后续整合效果。
        ▍公司2018年受Kaiam影响业绩下滑。Kaiam是公司的供应商及客户，2018年自身经营出现困难并进入托管程序。受此影响博创科技2018年数通领域有源产品销售额大幅下滑，同时从审慎角度出发对持有的Kaiam股权投资进行大额减值，已发布的业绩快报显示公司2018年实现归母净利润2044.9万元、YoY  --74.37%。我们判断最困难的时候或已过去，2019年公司有望轻装上阵。
        ▍  新动能储备充足，未来几年有望逐步释放。（1）5G对DWDM器件需求提升，包括AWG、VMUX及其他波分器件，5G承载方案中OTN下沉趋势明显，预计2019年逐步启动建设，公司持续受益。（2）并购迪谱光电布局10G  PON，“千兆城市示范”有望提振接入网需求，公司已实现在中兴的产品导入、同时在华为开展测试。（3）积极投入硅光子器件研发，参与上海重大专项增资上海圭博，强化硅光子集成技术储备。
        ▍风险因素：PLC芯片资产整合低于预期，5G产品销售低于预期。
        ▍投资建议：公司2018年受Kaiam影响业绩低于预期，拟收购PLC芯片资产扩大高端光电子产业布局，5G承载建设及千兆宽带示范有望为业绩增长注入动力。维持2019~2020年EPS预测为1.13/1.51元，维持“增持”评级。