公司预告一季度预计实现归母净利润30150-39136万元，同比增长0%-30%。
        ▍证券子公司业绩优于行业平均情况，预计2019年初的市场回暖有助于经纪和两融业务开展。2018  年度，公司证券业务进一步发展，占总收入比例达到58%。下半年公司经纪业务和两融业务受市场的负面影响较大，但显著优于行业平均情况。东财证券子公司营业收入为16.86亿元，同比增长16.4%；净利润为6.06亿元，同比减少3.8%。其中，手续费及佣金净收入为10.97亿元，同比增长14.5%；利息净收入为3.87亿元，同比持平。若环比看，H2证券子公司收入环比下滑4%；净利润环比增长24%。主要是券商子公司的业务及管理费控制较好，环比减少15%。2019年一季度资本市场有所回暖，预计公司的证券业务相关收入同比一定幅度增长。
        ▍全年基金销售额同比较大幅度增长，预计2019年上半年将持平，全年可期。公司2018年金融电子商务服务业务实现收入10.65亿元，同比增长26.2%。天天基金子公司2018  年实现净利润  2,334.85  万元。截至2018  年12月31日，共上线128家公募基金管理人6470只基金产品，公司互联网金融电子商务平台共计实现基金认申购及定期定额申购交易  5536万笔，基金销售额为5,251.62亿元，同比增长27.34%，其中“活期宝”共计实现申购交易1607万笔，销售额为3,287亿元。基金销售业务从2017年H2开始回暖，2017H2至2018H2的半年度环比增幅为37%/20%/-17%。因为2018H1有较好表现，基数较高，预计2019年上半年基金销售收入将持平。若市场活跃度持续，2019年下半年销售额有望同比攀升。相较于2015年的市场，目前个人投资者对于互联网开户和理财的接受度更高，我们预计流量变现速度有望加快。
        ▍风险因素：资本市场景气度下行；第三方基金销售费率下降；金融监管趋严等。
        ▍盈利预测、估值及投资评级。公司是国内领先的互联网金融服务平台运营商，拥有基民和散户流量和黏性优势，市场转暖将直接利好公司券商和基金销售业务，若公司把握机会，将有效转化互联网端的存量活跃用户，更快速获得低成本客户。上调2019-2020年EPS预测至0.29/0.34元(原预测为0.26/0.30元)，新增2021年盈利预测0.39元，对应PE为78/63/54倍，维持“增持”评级。