IPG  创始人是光纤激光器领域的先驱，核心团队多为行业专家。在激光器领域，IPG  以自主研发为主，并不断推出新产品以补全产品链条，业务覆盖低、中、高功率各个品类；通过并购策略，不断进军新领域。2004  年到2018  年，IPG  收入增长年均复合率为26%，净利润增长年均复合率为46%。
        行业驱动+边界拓展，IPG  迅速崛起。20  世纪80  年代之后，全球激光器行业迅速崛起，除2009  激光设备行业随着全球经济形势出现较大幅度衰退，自2006至今，全球激光行业一直保持稳健增长。作为行业龙头，IPG  的营收增长率在2007-2017  年间均领先全球激光器行业增长。作为IPG  的主要市场，中国激光器需求的快速增长成为IPG  业务持续增长的重要助手。IPG  在中国地区的销售额从2009  年的0.21  亿美元增长到2018  年的6.28  亿美元，年复合增长率达到46%。2018  年中国地区销售额占公司收入比重达到43%。
        凭借卓越的产品性能，IPG  利润颇丰。分析IPG  的利润端，我们发现IPG  盈利不断扩大的原因有三：1）不断推出新产品，改善公司产品结构。近年来随着激光器竞争加剧，价格下降，IPG  不断推出新产品抵抗价格的下降，大功率激光器占比逐步提高。2）不遗余力的研发投入。IPG  每年研发占比基本稳定在5%-9%。自2006  年上市以来，IPG  累计研发收入近6  亿美元，核心技术是其立身之本；3）垂直一体的成本控制策略：实施全面的垂直控制策略，使得元器件制造成本下降，产品成本进一步压缩。
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        风险提示：经济下行带来的下游投资放缓；行业竞争加剧带来的产品价格持续下降。