我们认为其定位类似于略高于久立转2、类似于艾华转债。静态看，预计目前平价下视源转债上市首日获得的转股溢价率在12%-16%区间内，价格为112-116  元。
        预计视源转债留给市场的规模在4.71  亿元左右（50%）。假设其网上申购户数为50  万，网下参与6000  至8000  户，网上按照打满计算，网下按照上限的80%打新，中签率约为0.008%-0.011%。对于投资者而言，近期参与打新应该是无需犹豫的选择，即使大盘有一定调整视源转债的打新收益也可以期待。同时我们也推荐投资者关注视源转债及其正股的二级市场配置机会。当然，对于视源股份这类成长性品种，如果业务拓展出现放缓迹象或大盘整体调整后风险偏好有所变化，投资者需要注意风险。
        视源股份以生产液晶电视显示主控板卡起家，是该领域的全球龙头。17  年公司液晶显示主控板卡出货量占全球市场比重超过29%，营业收入占公司整体收入约55%。交互智能平板（应用于教育场景和企业场景）业务近年来保持约40%的复合增速，毛利率维持在30%左右，17  年起贡献超过60%的毛利。
        2017年公司在营收端继续保证业务扩张速度，录得31.92%的同比增长，交互智能平板47.66%的同比增速明显超过液晶显示主控板卡的16.54%。但当期公司盈利端遇到原材料成本上升、汇兑损益等问题，归母净利润同比下滑6.86%。2018  年公司营收端最大亮点在于液晶显示主控板卡的高增长，18H1  增速达到72.77%，超过市场预期；交互智能平板仍然维持较高成长性，营收同比增速为53.53%。公司业绩快报显示2018  年实现营业收入/归母净利润147.51/10.01  亿元，同比增速为56.40%/44.81%，18H2  的盈利情况好于H1，可能源自原材料成本下降和产品结构改善。
        风险提示：原材料涨价超预期，市场竞  争超预期，教育采购不及预期。