静态看，预计目前平价下绝味转债上市首日获得的转股溢价率在  12%-16%区间内，价格为  112-116  元。
        预计绝味转债留给市场的规模在  4.5  亿元左右（45%）。假设网上申购户数为  50  万，网下参与  6500  至  8000  户，网上按照打满计算，网下按照上限的  80%打新，中签率约为  0.007%-0.009%。对于投资者而言，近期参与打新应该是无需犹豫的选择，同时我们也推荐投资者关注绝味转债及其正股的二级市场配置机会，兴证食饮团队建议积极关注正股。另外，食品饮料行业在本轮反弹中涨幅不大，即使大盘有一定调整，绝味转债的打新收益也可以期待。
        绝味食品是我国休闲卤制品行业的龙头企业，在行业集中度较低的情况下，公司市占率达  8.90%，比第二位的周黑鸭高出  3.40pcts，领先优势显著。公司  2017  年禽类制品营收占比约  80%，毛利率  36.5%。公司已初步完成全国化的产能布局，渠道销售快速扩张中，采购规模效应凸显。
        2018H1  公司实现营业收入/归母净利润  20.85/3.15  亿元，同比增长  12.62%/32.55%，业绩持续向好的原因是销售扩大叠加成本控制。此外，18H1  公司期间费用率显著回落。业绩快报显示公司  2018  年实现营业收入/归母净利润  43.68/6.42  亿元，同比增长  13.46%/27.87%亿元，业绩符合预期。值得注意的是：1）从单四季度看，18Q4  门店增量预计近  200  家，快于  17Q4门店净增量（133  家），四季度开店加快是收入增长环比提速主因；2）2018年公司净利率为  14.69%，同比上升  1.77pct，盈利能力稳步改善。未来公司门店渗透率仍可提升，同店收入有望增长。
        风险提示：原料成本上涨、行业竞争加剧、食品安全问题、宏观经济下滑