科创板从2018  年11  月首次提出到2019  年3  月正式落地，历时仅4  个月。
        我们预计，医药公司有望成为科创板中占比较大的组成部分，主要与创新药/械产品盈利周期长等特征有关。对标纳斯达克来看，纳斯达克医药股占比最高且处于持续提升态势。科创板细则中医药板块被重点提及，且科创板重研发轻盈利的上市标准将吸引大量未盈利的创新药/械企业，医药上市公司或将在科创板占有较高比重。
        我们认为，科创板对于医药产业的影响主要在于加速医药产业的创新，特别是创新药产业链的发展，推动创新药行业加速从“灯火阑珊”走向“百花齐放、百家争鸣”。此外，随着大批未盈利的创新生物医药公司登陆科创板，DCF  有望成为创新药估值的主流方式。我们继续重点看好创新药产业链的发展前景，建议重点关注恒瑞医药、贝达药业、康弘药业等创新药企，以及凯莱英等CMO/CRO  企业。
        本周投资建议
        目前医药板块  TTM  市盈率为29  倍，2019  年预测市盈率为23  倍，板块估值处于适宜水平。我们继续重点看好医药板块的投资机会。其中：
        1）创新药作为医药行业未来终极方向，有望逐步走入兑现期，建议关注恒瑞医药、贝达药业、康弘药业、凯莱英等；2）带量采购的出台，将使仿制药的营销属性大幅下降，企业开始转向高质量体系下的一篮子品种竞争。看好普利制药等；3）原料药作为制药行业的基础，在环保和质量标准提升的双重作用下，有望迎来盈利能力和行业地位的改善，建议关注美诺华、天宇股份等；4）品牌中药在消费升级拉动下维持良好增长，建议关注云南白药、片仔癀、同仁堂等；5）医疗器械看好大型国产医疗设备和第三方独立医学实验室，建议关注迈瑞医疗、开立医疗、金域医学等；6）零售药店受益集中度提升、处方外流、分级分类管理、统筹放开等利好有望维持较快增长，建议关注益丰药房、老百姓等；7）医疗服务领域看好眼科民营连锁医院的发展，建议关注爱尔眼科等。
        风险提示：科创板医药企业上市进度不达预期。