不过从1-2月央行货币政策操作来看，维持流动性合理充裕的货币政策基调较为坚定，2月底资金利率波动之时央行果断投放逆回购平抑扰动，预计3月份若出现资金面大幅波动，央行或将会适时适量开展公开市场操作。整体而言，3月份流动性供需扰动风险不大，资金利率有望维持低位稳定。    
        资金供需平稳趋松、3月上旬资金利率扰动因素较少。准政策基准利率围绕"利率走廊"底部上下波动，流动性供需维持总量充裕但不至于泛滥，3月上旬资金利率扰动因素较少，DR007或继续以"利率走廊"低档区间为重心波动。    
        DR007和R007溢价或维持低位。DR007等准政策基准利率以"利率走廊"低档区间为中心波动，在短期央行调整OMO操作利率较小的情况下，7年期逆回购操作利率2.25%依旧是DR007的区间底部，非银机构融资成本R007与DR007利差或维持当前的低位波动，预计3月上旬DR007波动区间或继续维持在2.55%-2.80%，FR007与DR007利差或小幅抬升至10-40BP的波动中枢，FR007相应波动区间为2.65%-3.20%。    
        综上，预计2019年3月上旬FR007维持2.65%-3.20%水平区间内波动。