1-2  月份实际经济增长数据将在  3  月中旬发布，在此期间叠加“两会”政策风窗口，引致股债强弱变化的经济预期和政策预期或将寻觅到新的线索，尤其是  1-2  月投资需求等实际经济增长的绩效和  2  月份“表外融资”复苏的趋势，风险偏好波动主导股债资产涨跌或将切换至经济基本面逻辑。
        国债期货方向性走势：延续回调。上周主力合约完成移仓换月，本季合约  1903  进入交割月，随着本季合约流动性萎缩，前期市场聚焦的跨期价差交易和做空基差交易也转向了方向性趋势的选择，2019年  1-2  月份以来风险偏好情绪回升带动股票市场暴涨和兼具权益属性和债券属性的可转债受资金青睐，表明“做窄信用溢价”是资产轮动的主题，期债年初以来“缩量上涨”和“减仓下跌”的态势基本与此格局吻合。期债经历“预期差”和“时间差”的作用下的显著回调之后，触及  2017  年一季度至二季度的宽幅震荡区间上沿且上周不破，预计短期内此支撑有效，期债或据此水位震荡回升。本季合约  1903  基差交易可操作性较小，与参加  1903  合约反向套利相比，或可继续适当参与  3  月初做空  1906  基差的机会。期债估值收益率曲线期限利差或有延续平坦化修复的可能。
        本周重点关注：关注  2019  年地方政府隐性债务或开启“二次置换”。在  2019  年“两会”期间，除却关注财政赤字率是否维持在  3%以内之外，还需要关注对化解地方政府隐性债务风险的具体举措。
        本周观点与策略：期债或震荡回升。从技术图形来看，十债主力合约回撤触及  2016  年  12  月-2017  年一季度顶部支撑，周线级  MACD绿色动能柱扩张、日线级绿色动能柱收窄，KD  指标显现周线延续下探。TS1906  支撑位  100.160  元，阻力位  100.460  元；TF1906  支撑位98.755  元，阻力位  99.540  元；T1906  支撑位  96.465  元，阻力位  97.720元。