>> 中信建投-金融工程简评:MSCI扩容A股对创业板影响几何-190301
| 上传日期: |
2019/3/4 |
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pdf 共7页 |
来源: |
中信建投 |
| 评级: |
无 |
作者: |
丁鲁明 |
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正式方案与去年9 月的提案相比,不同之处主要体现在以下几点:1.大盘A 股的权重提升的步骤增加为三步,以减轻指数调仓执行期间的潜在交易压力;2. 中盘A股在大盘A股最后一次权重提升的时候一起纳入MSCI指数;3. 整体进程大幅提速。 MSCI 扩容将为A 股带来约4547 亿元增量资金 根据我们的测算,预计MSCI 提高A 股权重及扩容将为A 股带来共计479 亿美元的增量,约合4547 亿元人民币;不同时点上,2019 年5/8/11月,资金增量分别为191 亿、179 亿及309 亿美元,约合人民币1280 亿、1198 亿、2068 亿元。 扩容对创业板整体及部分个股冲击大 预计MSCI 纳入创业板股票,给创业板带来的总增量资金约合262 亿元人民币;5、8、11 月的增量资金预计分别约合89、42、131 亿元。预计纳入样本最近1/3/6 个月的日均成交额之和分别为183 亿、91 亿、102亿元,相比之下,这一增量水平的整体影响较为适中。 个股层面,新增资金的影响对部分个股有较大冲击。预计因纳入带来的累计资金增量前三的个股分别为温氏股份(累计约41 亿元)、东方财富(累计约19 亿元)、爱尔眼科(累计约18 亿元);从新增资金的冲击大小来看,以累计增量资金/最近6 个月的日均成交额衡量,首批纳入的大盘股所受冲击普遍较大,冲击最大的前3 只股票依次为温氏股份(8.57)、芒果超媒(5.48)及汇川技术(5.44);第二批批纳入的中盘股所受冲击部分较大,整体处于中等水平,冲击最大的前3 只股票依次为亿联网络(5.83)、机器人(4.06)及特锐德(3.65)。 需要注意的是,以上结果均为根据MSCI 公布的历史信息和相关数据估计所得,仅供参考;实际执行时所依据的信息将更新,市场层面与个股层面的相关预测结果,必定与当前预估值存在出入。
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