参考中国信通院的数据，受互联网的高速发展驱动，全球CDN  市场规模从2011  年的21  亿美元增长至2017  年的74  亿美元。其预计2016~2021  年复合增长率有望达到30.09%，持续高速增长可期。背后的驱动因素是全流量的高速增长，思科预计2017~2022  年全球流量复合增长率约为26%，其中CDN  承载的流量占比提升，因此全球CDN  流量增速高于全流量增速。分区域看，亚太地区显著高于整体水平。国际行业龙头Akamai  市场份额领先，全球云计算龙头亚马逊凭借平台优势快速追赶。
        聚焦国内：行业高速增长，行业价格有望企稳。不同统计口径下中国CDN市场规模均高速增长，且预计后续几年行业维持高增长态势。竞争格局维度看，经过了前几年的价格战抢占市场，部分依靠融资和补贴的厂商由于迟迟无法盈利而逐步退出，市场格局日趋稳定，其中网宿科技、阿里云、腾讯云、白山云、金山云等厂商处于第一梯队。2018  年以来，阿里云CDN停止降价，注重产品、技术和服务能力。整体市场来看，中小企业公开市场价格调整幅度收窄、频次减少。政策拨正乱象叠加价格低位，行业价格有望企稳。
        趋势研判：各具优势，头部厂商分享行业红利。基于上述行业背景，结合着我国5G  建设的稳步推进，若行业价格企稳，则CDN  业内头部公司有望分享行业高成长红利，逐步走出亏损低谷，基于各自差异化竞争优势和发展策略，寻找新的方向：向海外新兴市场扩张、强化服务能力和覆盖能力、新业务的提前布局和边缘计算。综上，我们可以看到我国互联网流量和CDN  行业有望持续高增长，而CDN  的高增速对云计算高增长有较大的拉动作用，底层云平台的成熟和推广为上层SAAS  的发展打下基础。对应到A  股市场，建议关注细分行业龙头厂商和受益于互联网流量和云计算持续高速增长的标的。产业链维度重点推荐用友网络、广联达、太极股份和宝信软件，建议关注CDN  行业龙头。
        风险提示：  1.  行业增速不及预期；
        2.  竞争格局进一步恶化。