2019年至今机械设备行业表现中等，累计超额收益1.90%。
        工程机械旺季销售有望稳健增长，电池片价格微调不影响景气度：根据华东多地工程机械零部件、经销商、租赁商、终端用户等产业链公司的情况，我们的总体判断是：1）今年节后工程机械销售旺季启动较早，并未受到雨雪天气的影响，项目开工的确定性和过去两年用户盈利的改善是主要原因；2）虽然受天气影响设备开工率尚未恢复，但租金价格和设备回报率较为稳定，是设备更新和扩大规模需求的主要保证；3）国产液压件的崛起是解决供应链瓶颈问题的重要变量，去年旺季国产主机厂普遍出现的缺货现象得到较大改善（部分厂商大挖缺货仍然存在），国产品牌市占率同比普遍提升。我们预测2  月份在春节效应低基数上挖掘机行业销量有望超过30%，3  月份开局良好，在去年高基数上3  月份销量增长有望达到10-15%。在销量稳健增长的背景下，我们认为泛施工设备产业链1Q  业绩也有望持续进一步稳健增长，继续强调“抢开工”是春节后机械板块的一条重要主线，重点推荐产业链龙头恒立液压、三一重工、浙江鼎力，关注柳工、中联重科。另一条投资主线是“景气行业扩产”，我们仍然战略性看好光伏设备，虽然2  月26  日通威宣布下调3  月份单晶PERC  价格0.03  元/片，但由于其单晶PERC  利润率已经显著高于多晶，PERC  全行业扩产速度仍在加快，我们预测19  年全行业PERC  产能新增有望超过40GW、同比增长+40%，继续看好受益于光伏产业链景气度复苏、PERC  产能扩张的相关设备，重点推荐捷佳伟创，关注迈为股份、罗博特科、金辰股份等。
        庞源指数周环比提升，预示2  月工程机械需求依旧旺盛。根据庞源租赁最新公布的订单价格指数，2  月24  日为1675，环比2  月17  日继续提升。庞源租赁订单价格指数反映的是当期新签订单合同价格情况，作为全国最大的塔吊租赁商，我们认为庞源的订单价格可以侧面反映工程机械施工的景气度。我们认为元宵节后（2  月19  日元宵节）工人集中返工或加速工程项目的施工进度，由此带动工程机械的销售。建议关注：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、建设机械。
        1  月动力电池装机同比增长278%，纯电动乘用车增速最快。根据真锂研究，2019  年1  月中国动力电池装机达4.98GWh，同比增长278%，其中纯电动乘用车装机3.22GWh，较去年同期增长近5  倍。根据汽车工业协会之前的数据，1  月新能源汽车产量销分别为9.1  万辆/9.6  万辆，同比分别增长113%/138%，其中纯电动乘用车产销分别为6.7  万辆/7.5  万辆，同比分别增长141%/180%。我们认为，动力电池1  月高增长除基数原因外，可能存在19  年补贴落地前的抢装因素驱动。同时我们认为，受产业链装机量高增长的带动，动力电池设备板块关注度有望提升，建议关注：先导智能、赢合科技、诺力股份、大族激光。
        1  月叉车销量增速微升，出口保持旺盛。根据CCMA  统计，2019  年1  月我国叉车行业销量45940  台，同比增长2.51%，较2018  年12  月的增速1.33%有所提高。从具体类型看，内燃叉车销量24386  台，同比下降0.96%，电动步行式叉车销量15810  台，同比增加11.13%，电动平衡重叉车销量4773  台，同比下降6.21%，电动乘驾式叉车销量971  台，同比增长10.47%。行业1  月出口14100  台，较去年同期的12476  台同比增长13%，反映海外需求依然旺盛。我们认为我国叉车销量仍有望保持稳定增长。近年来我国仓储业固定资产投资额保持稳定，而受人工成本影响及制造业升级影响，自动仓储物流需求保持旺盛。我们认为在锂电、电商、医药、食品饮料等领域，受下游的增长和升级，物流仓储自动化需求增长更为可观。建议关注：安徽合力、杭叉集团、诺力股份。
        油价企稳回升，2019  年我国油气勘探开发投资有望提升。自2019  年初以来，国际原油价格企稳回升，全球钻机数保持平稳，行业景气度有望进一步回升。2018  年12  月我国原油、天然气对外依存度分别达70.83%、43.16%，处于高位。中国石油集团2019  年工作会议提出要大力提升勘探开发力度，加快提高油气自给率，确保原油产量稳中上升