公司年报业绩略低于预期，新品研发奠定成长基石。①公司2018  年报营收6.64  亿元，同比增长42%；归母净利润0.85  亿元，同比增长51%；扣非归母净利润0.77  亿元，同比增长69%；业绩略低于预期。一季报预告0.15-0.16  亿元，同比增长30-41%。②公司研发支出0.57  亿元，同比增长37%，营收占比8.6%；前三季度毛利率提升2.9  个百分点至33.7%、净利率提升2.1  个百分点至14.3%，盈利逐步改善。③公司增加大尺寸设备实现订单突破，OLED  绑定、贴合等设备进展顺利。公司完成OLED  之COF邦定、3D  贴合等设备开发，奠定未来长期可持续增长的基石。
        折叠屏手机推出，OLED  绑定、贴合等设备迎来新增需求。①2  月21、24  日，三星和华为分别推出各自折叠屏手机，预计未来可折叠AMOLED面板渗透率提升，智能手机工艺革新，COF  绑定、3D  贴合等环节迎来新增需求。②韩国Toptec  事件，将加速国内面板厂商设备进口替代。目前国内主要面板厂商，已提出OLED  绑定贴合等国产设备比例提升，公司OLED  绑定贴合设备竞争优势突出，卡位优势明显，有望获得订单突破。
        催化剂：大客户订单。
        核心风险：下游客户需求增速放缓，3C  自动化行业竞争加剧。