公司2018  年业绩有所下滑，主要是加大了在面向5G  商用的富媒体通信富信（RCS）、视频云、物联云等云通信相关新产品上的研发投入，导致期间费用增加近9100  万元，其中新产品及新技术研发投入费用增加约6200  万元，新产品及创新业务试运行相关费用投入增加约2,900  万元；同时传统电力电子相关业务陆续剥离，相关固定资产、存货等各项资产处置损失及减值准备计提共计约1  亿元；处置电力电子资产的投资收益较上年同期减少约1  亿元；政府资助收益较上年同期减少约4500  万元。
        2、云通信龙头市占率逐年提升，有望受益于互联网巨头高成长收益
        公司从2015  年以来一直处于行业领先地位，市占率持续提升，目前超12%。与传统短信相比，企业短信为刚需，公司在资源、价格、销售、技术等方面优势明显，拥有超十万家客户，几乎包括所有国内互联网巨头和新兴行业龙头，及众多大型持牌金融机构，随着互联网、移动互联网的发展，互联网巨头占比不断提升，企业短信市场未来发展空间较大，公司有望分享互联网巨头快速发展的红利。
        3、富信助力短信平台全面升级，打开新成长空间
        公司富信业务为传统2G  短彩信业务的升级，于去年四季度投入商用，有多个企业进行了试用，已发送数千万条富媒体信息。富信目前已经升级到2.0  版本，运营商渠道已打通，预计将于三月份正式上线商用，逐步扩大容量和规模，今年有望逐步实现3.0  的增值应用，推动传统短信平台向富媒体信息平台的升级，打开新的成长空间，提升公司盈利能力。
        4、国资委战略入股，云通信龙头价值再获认可
        2018  年9  月26  日，公司发布公告，深圳市国资委拟大比例战略入股公司，根据之前的《战略入股意向书》，深圳市国资委下属公司已与公司股东达成战略入股意向，拟以支付现金方式购买公司股东持有的部分股份，及/或战略增持更多的公司股份，最终具体股份数量待定。目前深圳市国资委下属公司对梦网集团的尽职调查工作已经展开，具体内容还在商讨中。国资委战略入股，奠定了公司长期发展信心。
        5、看好公司云通信业务发展，维持“强烈推荐-A”评级
        公司是国内云通信龙头企业，在企业短信行业处于领先地位，市占率持续提升，客户中互联网巨头占比不断提升，有望分享互联网巨头快速发展的红利，同时富信业务的发展将助力传统企业短信不断升级，打开新的成长空间。
        预计2018-2020  年净利润分别为0.78  亿元、4.20  亿元、6.06  亿元，对应2018-2020年PE  分别为118.0  X、21.8X  和15.1X，维持“强烈推荐-A”评级。
        风险提示：富信业务进展低于预期、短信价格下滑