如果额度全部用满，则有望超过2018  年2400  亿元铁道债，有望实现同比增长25%。2018  年全国铁路固定资产投资金额达8028亿元，自2015  年连续4  年突破8000  亿元，铁道债的发行有望为铁路投资的顺利实施打开窗口。
        根据铁总2019  年工作会议，铁路固定资产投资保持高位：2018  年初铁总工作会议制定2018  年投资目标7320  亿元，2019  年初铁总工作会议披露2018  年全国铁路固定资产投资实际完成8028  亿元，高于原目标。2019  年工作会议计划全国铁路固定资产投资保持强度规模，优质高效完成国家下达的任务目标，确保投产新线6800  公里，其中高铁3200  公里，投产新线总里程较2018  年同比大幅增加45.2%。
        发改委展望2019  年基建投资有望保持中速增长态势。2019  年2  月26  日发改委发布《2018年全国固定资产投资发展趋势监测报告及2019年投资形势展望》，报告预计“随着国家加大对本领域的支持力度，基础设施投资增速有望逐步回暖。但在2018  年基础设施投资增速回落较大、地方政府融资渠道收缩的形势下，预计基础设施投资增长仍有压力。以基建项目落地周期1  年左右判断，2019  年基建投资有望保持中速增长态势”。我们认为在国家的整体支持下，轨道交通投资有望继续保持高景气。
        轨交逆周期凸显，国铁需求将持续保持稳定：2019  年铁总工作会议披露固定资产投资计划保持强度规模，而铁道债的增长将有望为投资额的增加带来资金基础。我们认为2019  年我国铁路固定资产投资金额有望达8500  亿元，其中装备投资金额有望达到1200-1300  亿元。另一方面，结合我们对地方城市轨道交通线路的统计，我们认为2019、2020  年的建设进度也会加快，带动城轨设备交付提升。建议关注：思维列控、康尼机电、中国中车、中铁工业。
        风险提示：铁路固定资产投资不及预期，城轨发展不及预期