公司同时预告19Q1  利润0.51-0.6  亿，同增0.6%-19.5%。虽略低于预期，但我们认为其中存在531  政策后下游投资扰动导致订单下发及确认的滞后因素，维持公司2019-20  年EPS  为7.37/9.58  元/股，新增2021年EPS  为11.24  元/股，维持213.70  元目标价不变，维持增持评级。
        毛利率略有下滑，发出商品大增：①分业务看，丝网印刷成套设备收入同增72.3%。以117  条销量计算，单线均价约568  万，同比略有增长。但由于外购设备拉低毛利率等因素，毛利率降至38.9%；单机设备收入同增28%，毛利率保持在46%左右；②截至18  年底，公司存货12.8  亿，同增121%；其中发出商品10.83  亿，大增163.8%，预示19  年高速增长。
        横纵向拓展取得成绩，正储备锂电、IC  设备：①公司在现有设备基础上，相继进入光伏激光设备、叠瓦组件设备、OLED  设备等领域；②截至18  年末，公司在光伏激光开槽及激光掺杂设备方面已取得在手订单2.3  亿；18年毛利率约46%，介于帝尔与大族之间，但未来存在降低风险；叠瓦组件方面，公司18  年已取得订单8600  万元。我们认为未来叠瓦组件渗透率将持续提升，打开公司长期成长空间；在OLED  领域，公司已中标维信诺固安AMOLED  面板生产线激光项目；③除此之外，公司正储备锂电池卷绕机、晶元划片机、叠瓦裂片叠片一体机等项目，助力未来长期发展。
        催化剂：叠瓦组件渗透率提升
        风险因素：下游厂商收入确认节奏的变化