投资要点：
        维持“增持”评级。维持2018-2020  年EPS0.98/1.52/2.22的预测，维持原因为盈利预测已经考虑硅片价格上涨，给予2019  年25  倍PE  较为合理，上调目标价至38  元（+8  元），上调原因为光伏行业整体估值中枢上行。隆基股份近日公告称：①启动云南二期项目，新增保山6GW  硅棒、丽江6GW  硅棒、楚雄10GW  切片产能；②公司收到证监会配股批文，将向原股东配售8.375  亿股；③公司官网硅片价格上调0.1  元/片。
        单晶硅片涨价，供不应求确认，扩产增厚利润。单晶硅片环节呈现隆基中环双寡头格局，2019  年仅有隆基股份继续扩12GW、中环股份技改可增加7GW  产能，而单晶硅片下游的单晶PERC  电池将增加35GW  左右的产能，因此会出现约15GW  左右的供给缺口，单晶硅片2019  年紧缺，毛利率有望上行至25%。1  月中环涨价，2  月隆基涨价，确认了单晶硅片的紧俏。隆基在当前基础上继续扩产12GW  左右单晶硅片产能，预计在19年底完全投产，将能够享受到单晶硅片环节高景气。同时随着双面组件的溢价显现，有望给组件企业带来超额收益，2019  年隆基具备10GW  双面组件的交付能力，将显著受益。
        配股拿批文，充实资金继续扩产单晶电池和组件。公司本次配股计划募集39  亿元，分别投入宁夏乐叶5GW  高效电池项目25.4  亿元、滁州乐叶5GW  高效组件项目10.6  亿元、补充流动资金3  亿元。目前配股方案批文已发，预计有望在2019  年3  月完成配股。
        风险提示。2019  年国内政策尚未落地、海外贸易环境汇率变化风险。