点评：  
        1、《2035》是我国第一个以教育现代化为主题的中长期战略规划，《实施方案》将教育现代化远景目标和战略任务细化为未来五年的具体目标任务和工作抓手。两个文件远近结合，各有分工和侧重，两个文件共同构成了教育现代化的顶层设计和行动方案。  
        2、强调财政教育投入作为教育现代化的重要保障措施。截止2017年，国家财政性教育经费3.4万亿元，占国内生产总值比例（现价）比例约4.2%，该比例自2012年起已连续六年超过4%。我们认为，教育经费从筹措机制、经费总量、使用管理机制都将有较大改善。  
        3、计划推动各级教育的高质量普及，教育供给与公共服务均等化。学前教育方面，公办园、普惠性民办幼儿园等普惠性学前教育资源将是未来一段时间的工作重点。除强调义务教育的均衡发展与高中教育多样化特色发展外，《实施方案》延续了政府对中小学课外负担过重问题的重视。我们认为K12阶段课外培训行业仍将面对规范化、行业整体成本上升、供给受一定抑制的局面，但校外培训作为刚需，行业门槛的提高，有利于头部品牌的长期发展以及行业集中度的加速提升。本次政策对高等教育与职业教育人才培训体系、"职业教育产教融合"的重视与19年初出台的《国家职业教育改革实施方案》一脉相承，基于政府对于企业与社会力量举办高质量职业教育的支持，民办高等教育与职业教育板块受益明显。  
        4、推进教育治理体系完善，高素质教师团队建设与教育信息化建设双管齐下。本次政策继续强调《民促法》中对于民办学校营利性与非营利性分类管理的规定，对民办教育持续健康发展的支持。19年1月印发的《关于全面深化新时代教师队伍建设改革的意见》，与本次政策中对高素质教师团队建设的任务相一致。随着推动教师团队扩张、教师编制创新、教师准入门槛提高等政策落地，师范相关学历高等教育，以及非学历教师培训等细分赛道受益。18年4月，教育部印发《教育信息化2.0行动计划》，到2022年基本实现"三全两高一大"的发展目标，与《实施方案》中关于教育信息化的任务目标一致。随着教育信息化2.0计划推行深入，我国教育软硬件建设发展加速，教育信息化细分赛道相关标的收益。  
        5、投资建议：目前教育板块整体估值处于历史低位，《民促法实施条例》已由国务院审议及原则通过，随着政策的最终落地，关于政策不确定性的担忧将逐渐释放。建议重点关注高等教育（宇华教育、民生教育、希望教育、中国科培、新华教育、新高教、中教控股）；K12课外培训（好未来、新东方）；职业教育（中公教育）；早教（三垒股份）；教育信息化（佳发教育）等。  
        6、风险提示：政策、宏观经济、出生人数不达预期、运营管理、教育并购标的业绩不达承诺、商誉减值、行业竞争、估值中枢下移等风险。