其中，传统年货、绿色食品、智能家电、新型数码产品等品类销售保持较快增长。随着体验式消费的兴起，消费场景日益丰富。春节期间购物中心、奥特莱斯等新兴业态表现优秀，上海重点监测的  7  购物中心、奥特莱斯销售额同比增长  20%以上。
        线下销售方面，春节期间全国百家重点大型零售企业零售额同比小幅下降，食品、化妆品等礼品型产品消费需求旺盛。根据中华全国商业信息中心的统计，2019  年春节期间，全国百家重点大型零售企业零售额同比下降  1.3%，降幅与  2018  年基本持平。主要商品销售方面，各品类商品零售额有增有降。其中化妆品类零售额同比增长最快，增速为  8.7%，金银珠宝类、日用品类和食品类也分别实现了  4.3%、3.0%和  1.8%的增长；服装类零售额增速回落较多；家用电器类零售额仍同比下降，但降幅有所收窄。
        线上销售方面，京东春节消费大数据显示线上销售额保持快速增长，消费多样性提升。春节期间，京东销售额同比增长  42.7%，其中销售额前五的品类分别是手机通讯、电脑办公、家用电器、服饰鞋靴和家居家装；销售额同比增长最快的品类分别是厨具、家居家装、礼品箱包、本地生活/旅游出行、医药保健等，分别同比增长  399%、185%、148%、107%和  83%。从京东提供的数据可以看出，除了  3C  数码外，越来越多的消费者愿意在京东平台上购买其他产品，甚至一些年货产品、书刊资料等，消费者线上消费的多样性提升。
        根据已公布的  2018  年  Q4  主动管理型基金重仓股持仓占比，商贸零售板块基金重仓持股占比  2.85%，环比上升  0.93%，超配比率  1.04%。2003  年以来板块重仓持股占比均值为  3.57%，2011  年以来均值为  2.14%，板块当前的配置比例处于近年来较高水平。当前商贸零售板块陆港通资金持股市值约  55  亿，持仓比例为  0.66%，以行业自由流通市值计算的低配比例为  1.01%。
        商贸零售板块净利润增速维持。根据已披露的  2018  年三季报，商贸零售板块  2018Q3  累计净利润同比增速  44.34%，较  2018Q2  的同比增速  56.06%有所回落，但整体仍维持在较高水平；板块营收增速为  10.36%，与  2018Q2  的同比增速  10.62%基本持平。截至  2  月  22  日，商贸零售板块上市公司  2018  年年报业绩预警披露率为  50.52%，根据已披露的业绩预警，商贸零售板块  2018  年净利润同比增速  67.52%，由于披露率较低，对于板块盈利变动的参考意义有限。
        风险提示：技术发展不及预期；国内外宏观环境发生重大变动。