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>> 广发证券-钢铁行业全景观察(第6期):产量、库存、价格、盈利与估值-190223
上传日期:   2019/2/24 大小:   1072KB
格式:   pdf  共24页 来源:   广发证券
评级:   买入 作者:   李莎,陈潇
行业名称:   钢铁
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        三、价格:据Mysteel,铁矿石价格指数处2005  年至今25%-50%分位数之间,钢材价格指数处2000  年至今50%-75%分位数之间。
        【铁矿石价格】2019  年2  月22  日,铁矿石价格指数675  元/吨(2005年至今25%-50%分位数之间),周下降0.88%。2019  年2  月1  日至今,Myspic  铁矿石绝对价格均值为675  元/吨,较2019  年1  月增11.41%、较2018  年2  月增24.29%;2019  年1  月1  日至今:Myspic  铁矿石绝对价格均值为632  元/吨,较2018  年四季度增7.27%、较2018  年一季度增19.28%。
        【钢材价格】2019  年2  月22  日,钢材价格指数4014  元/吨(2000  年至今50%-75%分位数之间),周下降0.14%。2019  年2  月1  日至今,Myspic综合钢价指数均值为4013  元/吨,较2019  年1  月增1.47%、较2018  年2月降5.78%;2019  年1  月1  日至今:Myspic  综合钢价指数均值为3975元/吨,较2018  年四季度降7.01%、较2018  年一季度降6.19%。
        四、盈利:钢铁行业ROE  高企,根据Mysteel  测算的主要钢材品种吨毛利数据,螺纹钢、热卷吨钢毛利处2011  年至今日数据的50%-75%分位数之间。
        【螺纹钢、热卷和冷卷吨钢毛利】2019  年2  月22  日分别为641、571和313  元/吨;2019  年2  月1  日至今,均值分别为667、585  和311  元/吨,较2019  年1  月均值分别降12.33%、降10.12%和降18.09%,较2018  年2  月分别降44.69%、降51.85%和降70.33%;2019  年1  月1  日至今,均值分别为728、628  和355  元/吨,较2018  年四季度均值分别降30.23%、降13.61%和降34.44%;较2018  年一季度均值分别降36.34%、降46.16%和降65.37%。
        五、估值:2019  年2  月22  日,申万钢铁板块PE_TTM  估值为6.45  倍,申万钢铁板块PE  与申万A  股指数PE  的比值为42.32%,申万钢铁板块PB_LF  绝对估值为1.10  倍,三个估值指标均处2011  年至今中低位。
        六、风险提示:中长期跟踪指标对短中期行情反映失灵;部分统计指标存在数据真空期;简化的指标构建方法无法捕捉或过度解读极端行情。
 
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