在军用雷达、电子对抗等领域，微波组件价值占比达60%以上，且占比日益提升。根据我国雷达、电子对抗重点研制单位收入估算，微波组件在该领域每年市场空间将超过250  亿。微波组件在民用市场的应用以通信、ADAS  为主。随着通信技术的进步，微波组件在基站、移动终端中价值占比不断提高，预计5G  时代基站射频器件的市场空间将超过500  亿，5G  手机中微波组件价值占比将达每台50  美元。在ADAS  领域，汽车毫米波雷达2018  年市场将达34.7  亿美元，其中微波组件价值占比达40%。
        在军用领域，微波组件以军工央企为主体，民营企业依靠特色技术占据部分市场。我国主要的雷达、导引头、电子对抗等相关研制单位均有一定微波组件研制生产能力，部分微波组件产品需要外协，外购微波组件主要来自中电13  所和55  所，民营企业依靠特色技术和低成本优势占据部分市场。
        民用微波组件高度依赖进口。民用通信中的微波组件除部分滤波器外，其余绝大多数来自进口；汽车毫米波雷达的微波组件基本被英飞凌、意法半导体、恩智浦等垄断，国内相关企业以系统集成和信号处理部分为主。
        我国微波组件供应商较为分散，除了体量较大的中电13、55  所外，其余规模都较小，另外在微波组件领域军民分立现象较为突出。在军用微波组件领域，垂直整合和专业化整合并存，通过垂直整合，整机厂商可提升对上游产业链掌控能力，通过专业化整合，微波组件厂商可以共享核心技术与客户资源，实现协同效应与规模效应。微波组件军民技术相通，频率、功率逐步走向融合，军民融合成为大势所趋，如亚光科技研制了用于5G  通信的毫米波功率放大器，盛路通信子公司南京恒电开发出5G  毫米波相控阵天线，雷科防务汽车毫米波雷达已经进入百度阿波罗硬件开发平台。
        微波组件在军品方面需求将受益于国防信息化建设维持较高增速，民用需求主要受益于通信、汽车毫米波雷达的较快增长以及国产替代。在投资标的选择上，建议重点关注技术优势突出、军民融合潜力较大的头部企业，包括亚光科技、盛路通信、航天发展等。