以2015  年为起点，我们判断LED  显示屏贡献度呈阶段式爬升，实现三阶段跨越：小间距市场持续拓宽，Mini  LED  量产可期，Micro  LED  终极显示变为现实。
        小间距为启发，LED  产业链新动能
        技术进步使得小间距LED  扩宽商显市场、激发海外需求、提升单位价值量。然而技术的限制也让其止步于更精细化的市场，留给Mini  LED、Micro  LED  技术更多舞台，迎接LED  产业下一个高点。
        Micro  LED：面向未来，LED  显示的传承与革命
        Micro  LED  以50  微米为晶粒尺寸界限，配备TFT  或CMOS  驱动电路，且无需封装，可实现晶粒紧密排布，到达极高的像素密度。由于LED  芯片的精密程度几何增长式提升，共衍生出三大难点，一是巨量转移，二是难以修复，三是背板方案多变为TFT  基板和CPU  与内存所采用的单晶硅基板。因此，Micro  LED既有LED、面板与集成电路各领域的成熟经验做支撑，又需要创新巨量转移技术，其撬动的巨大显示蛋糕吸引着产业链共同努力。
        Mini  LED：亟待成型，产业链的折中之举
        相较于Micro  LED，折中方案的Mini  LED  在显示领域更容易实现量产，并且还可以在背光领域快速突破，给产业链更多的正反馈，因此Mini  LED  产品于去年下半年快速突破。但Mini  LED  与Micro  LED  的技术路径暂时不统一，厂商在衬底材料、MOCVD  设备、封装方式、驱动方式等各个环节均处于探索期。
        高密度LED  显示是全产业链的机遇
        Mini  LED、Micro  LED  的发展同样是LED  产业链供给端格局变化的过程，我们看好Mini  LED、Micro  LED  趋势下，我国LED  产业链在拥有先发优势，依次建议关注产业链上下游有能力储备新兴技术的优质企业。
        风险提示：  
        1.  Mini  LED、Micro  LED  商用进度不及预期；
        2.  电子终端硬件销量不及预期。