展望：从上述三个因素的边际改善可能性来看未来趋势：1）当前白酒估值约为25  倍（TTM），仍低于近两年的平均值（30  倍），北上资金仍具备持续进入的可能性，估值较低的龙头品种有望会继续收益；2）基本面预期仍是决定板块行情的关键因素，预计行业量价进入重新平衡期，行业收入增速预计大概率在10%上下波动，但波动幅度差距不会太大；3）预计流动性充裕、稳增长的政策大趋势或将延续，在行业竞争加剧背景下，优势龙头企业更加受益于大环境改善。
        我们认为经过前几年行业平均价格的快速拉升，在宏观经济存下行压力以及实际需求略显疲软的背景下，对于大部分酒企来说短期内销量和价格定位需要重新寻找平衡点，即量和价不可能兼得，并与当下的宏观经济实际需求做再匹配。实际上从今年春节旺季的情况来看，不同酒企在量价策略上已经有不同的选择，控量保价和以价换量在短期内产生的实际效果也有所不同。而随着近几年内在消费动能的切换（从政务过渡到商务大众消费），且大众消费表现出更强的黏性，白酒新周期下行业尤其龙头的长期成长性时间可能更长，并在这一轮挤压式增长下份额有望进一步提升，未来白酒周期性有望不断趋弱。在外资持续加码的背景下，行业龙头的长期成长性、稳健现金流、高ROE  等财务指标更加被看重，白酒行业估值水平有望维持在良性区间，估值波动性有望趋窄，未来或将更加符合价值投资策略。
        本周核心观点
        白酒：建议重点关注基本面较优、行业话语权强或者量价决策符合自身发展的龙头品种：贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒、口子窖等。
        大众品：继续看好有定价权的品种，重点推荐伊利股份、洽洽食品、白云山、中炬高新，其他推荐安井食品、双汇发展、桃李面包、青岛啤酒、千禾味业。
        风险提示：  
        1.  需求不达预期；
        2.  限制性政策调整。