维持“审慎增持”评级。万润股份2018  年快报业绩同比稳健增长，我们预计主要由于报告期内公司沸石业务较快增长；且二季度以来人民币兑美元贬值带动全年汇兑收益有所增加。
        万润股份依托核心的有机合成技术布局显示材料、环保材料及大健康三大产业版块。当前公司环保材料业务维持较快增长，未来受益国六排放标准的执行成长空间广阔；OLED  材料收入近年来维持快速增长态势，通过认证后成品材料有望成为重要业绩增长点。此外，公司在大健康领域布局全面，具备可观成长空间。我们上调公司2018-2020  年预测EPS  分别为0.49、0.59、0.70  元，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：OLED  市场发展不及预期；环保材料需求低于预期，液晶材料市场景气度有所下滑，商誉减值的风险。