本周医药板块整体跑赢大盘，估值溢价略有上升
        本周医药指数上涨6.15%，万得全A  指数下跌4.32%，医药指数整体跑赢大盘1.82%，另外本周上证指数和沪深300  分别上涨2.45%和2.81%。年初至今，医药指数上涨6.88%，万得全A指数上涨9.33%，医药指数整体跑输大盘2.46%。在28  个子行业中，本周医药板块涨跌幅排在第7  位，2019  年初至今涨跌幅排列在所有行业第18  位。截止2019  年2  月16  日，医药板块估值为26.48  倍，剔除银行后全部A  股的估值为19.55  倍，医药板块估值整体处于历史低位。估值溢价率方面，相对于剔除银行后全部A  股的溢价率为35.44%。
        子行业整体上涨，生物制药、IVD  子行业表现相对较好
        医药子行业方面，本周所有11  子行业均上涨，其中生物制药（+7.50%）、IVD（6.64%）涨幅较大；医疗器械（3.82%）子行业涨幅较小。年初至今，11  个子行业均出现上涨，其中化学制药（+11.27%）板块涨幅最大，药用辅料及包材（2.89%）板块涨幅最小。
        市场表现及资金配置：细分龙头依然获得青睐
        资金配置处于历史平均水平。公募基金四季度整体医药持仓比例在10.28%，较前一季度下降1.25  个百分点，剔除医药基金以后的持股比例约为7.07%，较前一季度下降0.81  个百分点，基金持仓比例为2015  年以来平均水平，但低于2013-2014  年的中枢。从持有的个股看，公募基金及海外资金仍然偏好细分市场龙头。
        风险分析
        新药审批速度慢于预期；药品价格下降；监管面政策波动；招标采购带来企业品种销售产生重大影响。