2.1、Money1  月金融数据超预期，标志着从宽货币到宽信用的拐点确立。1  月份人民币贷款新增3.23  万亿元；社融新增4.64  万亿，创历史新高；社融余额增速反弹至10.4%，月环比+0.6%。信用总量边际扩张出现拐点，得益于贷款大幅增长、表外融资从收缩转向扩张、债券融资增长、专项债提前发行。表外融资反弹是亮点，2018  年“去杠杆”重灾区的“影子银行”开始恢复性增长。
        2.2、Oversea  海外货币政策预期改善，中美贸易谈判积极推进，推动了全球主要股市和债市的联袂上涨，资金回流新兴市场，中国股市表现出色。在3  月初如期达成和解协议?继续延期60  日?至少中美贸易战大规模升级的概率低。
        2.3、Value  A  股和港股都位于估值底部区域。1）恒指PE  10.8  倍处于均值向下一倍标准差附近。A  股市盈率的倒数超过2  倍无风险收益率，上证综指PE（TTM）11.9  倍，全部A  股剔除银行PE（TTM）19.5  倍，创业板指30  倍，均处于历史底部区域；2）外资加快布局A  股，带动更便宜的港股同步反弹。
        2.4、Economy  政策宽松有助于改善经济预期，能否像前几轮顺利稳住经济？至少1  季度无法证伪。警惕中美经济增速下行，全球股市在二季度将调整。
        3、中期展望：2019  年熊牛转折、N  型走势，二、三季度仍要警惕风险
        4、投资策略：享受好春光，百般红紫斗芳菲
        4.1、行情拾级而上，优质成长股和具有安全边际的蓝筹股都有机会。
        4.2、顺水推舟，基于政策红利，精选5G、云计算、新能源、军工、新能源车、建筑等。其次立足长期价值，精选金融、地产、消费的核心资产。
        风险提示：全球经济增速下行；美国加息及缩表；大国博弈的政治风险