2018下半年以来行业销售有压力，目前整车厂相继进入主动去库存阶段，考虑剔除2017年底购置税退坡对同比基数的影响，预计2018年12月-2019年2月合计批发、零售销量预计同比约-15%、-10%。预计2019年汽车总销量增速将维持小幅下降3-4%，到2019年四季度开始景气有望回暖。
        比上年同期的10.96万辆下滑了12%，但仍是仅次于18年1月的史上1月销量第二高点，迎来开门红。春节后是重卡传统的销售旺季，我们预计2月和3月重卡销量仍有望维持较高水平。国VI提前实施和国III加速淘汰有望成为2019年重卡行业销量的潜在超预期因素。
        风险因素：行业销量不达预期；终端价格竞争加剧；政策落实不达预期；新能源汽车推广不及预期。
        投资建议：传统乘用车仍处于去库存周期，但汽车电动化、智能化、网联化加速到来，预计国内新能源汽车未来将持续高景气，维持行业“强于大市”  评级。重点推荐在全球对比视角下的优质中国企业，尤其在新能源汽车及其配套体系中具有领先优势和布局的：比亚迪(1211  HK)、潍柴动力(2338  HK)、上汽集团、宁德时代、银轮股份、华域汽车等。