我们认为  2019年原油价格中枢将高于目前水平，总体来看石化板块估值将有修复。目前的油价区间，是中国石化最为舒适的区间，公司的炼油板块较为受益同时上游持续减亏；油价上涨上游板块相对更为受益，同时中石油大力建设天然气供销储体系，三桶油保障能源安全提升资本开支；尽管短期业绩由于项目延期等可能具有不确定性，长期来看国企油服板块景气度持续复苏。
        市场动态
        油价：本周WTI  收于55.79  美元，环比+3.08  美元；BRENT  收于66.39美元，环比+4.42  美元。
        美国原油生产：产量与上周持平，活跃石油钻机数+3  台。
        据EIA  统计2  月8  日当周美国原油产量与上周持平为1190  万桶/日，贝克休斯2  月15  日当周美国活跃石油钻机数环比+3  台，为857  台。
        美国商业原油库存增加
        EIA  库存报告显示2  月8  日当周商业原油库存环比+363.3  万桶，其中库欣原油环比-101.6  万桶，变化值创2018  年9  月21  日当周(21  周)以来新低。EIA  精炼油库存本周增加118.7  万桶；汽油库存增加40.8  万桶。美国原油出口减少50.6  万桶/日。本周炼厂开工率下滑下滑4.8%至85.9%。
        加工价差环比：乙烯+95  美元/吨，丙烯-10  美元/吨，丁二烯+10  美元/吨，PX  -170.01  元/吨，POY+178.82  元/吨，PTA  -236.02  元/吨。PTA价格下跌，主要是福海、仪征供应增加，同时下游消耗节前库存，影响，价格下跌；POY  长丝价格微调，由于原料PTA  和乙二醇价格下降，盈利好转。
        行业要闻
        Energy  Intelligence  引述消息报道，沙特阿拉伯国营石油公司(SaudiAramco)本周暂停全球最大离岸油田Safaniyah  的生产。沙特阿美2  月15  日声明中称，包括Safaniyah  油田在内，公司所有的设施和设备都安全且正常
        风险提示：宏观情绪转弱，美国页岩油产量超预期增长。