黑电：面板价格维持低位，净利润表现有望提升。小家电：关注细分领域领导者，关注规模化成长预期。上游：关注具备份额优势及较高技术门槛的标的，预计稳定性领先。厨电：地产政策的区域性变化，或缓解厨电估值压力，但业绩释放将滞后于房地产数据反转。
        重点公司及动态
        公司推荐：1）美的集团：在家电品类及上下游布局全面，预期长期稳健增长。2）格力电器：新董事会和管理层明确，未来估值修复可以期待。3）青岛海尔：冰洗需求超预期，高端化品牌增速领先，全球化发展平抑波动。
        风险提示：宏观经济下行；地产后周期影响超出预期；原材料价格及人民币汇率不利波动。