投资要点：
        投资建议：预计长沙银行  2018-2020  年净利润增速为  14.06%、13.34%、13.38%，对应  EPS1.31/1.49/1.68  元，BVPS8.83/10.05/11.44元，现价对应  18/19/20  年6.63/5.85/5.16  倍PE，0.98/0.86/0.76  倍PB。综合绝对估值法和相对估值法两种估值方式，首次覆盖给予长沙银行2019  年  1.10  倍  PB，目标价10.95  元，增持评级。
        经营亮点：深耕地方市场，政务优势稳固，零售战略起航
        1.  深耕地方市场。①坚持“做透区域”。在长沙市内市占率第一，全省对公业务总量第二，综合市占率第五，竞争格局优于上市城商行平均水平；②力推“机构下沉”。已覆盖省内所有市和66%县域市场，并将在三年内覆盖全省90%县域市场，县域金融规模及效益领先同业。
        2.  政务优势稳固。①资质优势。大股东长沙市财政局大力支持，长沙银行是湖南唯一获得省、市、区三级主要政务业务代理资格的银行；②负债优势。政府存款账户8055  个，存款占比达28%，且以活期存款为主。政务优势使长沙银行负债成本率处于可比同业最低。
        3.  零售战略起航。①将大零售作为最重要业务主体，打造“湖南人的主办行”及“中西部地区最佳零售银行”；②零售+小微贷款占比快速提升，18Q1  环比17A+1.4pc  至24.6%；③利用牌照加宽零售护城河。拥有全省唯一的消费金融牌照且于19  年增资，积极布局理财子公司。
        风险提示：经济失速下行，不良风险暴露。