华为5G  可折叠手机+P30  系列。华为将在本届MWC2019  上推出5G  折叠屏手机。华为5G  可折叠手机将搭载麒麟980  处理器，内置10GB  内存，提供最高512GB内存。预计2019  年华为折叠屏手机出货量20  万台左右，折叠屏的供应商是京东方，采用了out-folding  设计，完全展开后屏幕大小是8.05  英寸，售价逼近2  万元。另外，华为将在3  月底欧洲巴黎发布会上推出P30  系列的三款机型。
        三星5G  可折叠手机+S10  系列。三星将发布其S  系列旗舰机S10，S10  系列将会采用挖孔屏，或将会在S10+上推出全球首款前置双摄的挖孔屏，屏幕则是OLED  屏，搭载高通骁龙855  旗舰平台，同时还将搭载超声波屏幕指纹技术，  后置则采用三摄方案，  其中或将加入TOF  方案。S10+  将提供12GB+1TB  版本，有望提供玻璃和陶瓷机身两个版本。此外，三星还将展出可折叠手机Galaxy  X  或者Galaxy  F。三星折叠屏手机拥有7.3  英寸OLED屏幕，并内置5G  基带，提供5G  网络支持。该机首批全球出货量仅为100  万部，价格约为人民币1.2-1.6  万元。
        2019  年智能手机5G、折叠屏、摄像头三大创新方向。除华为和三星之外，其余终端厂商均将携带各自旗舰机参会。OPPO  将推出十倍光学变焦智能手机OPPO  Find  Z；LG  将在旗舰机G8  采用前置TOF  方案以及或采用双屏式折叠屏方案，或有5G  机型；小米新旗舰机型小米9  将采用6.4  英寸AMOLED水滴屏，以及后置三摄方案，含TOF；诺基亚将推出拥有后置五摄的诺基亚9  PureView；索尼XZ4  将配备一块6.5  英寸21：9  比例的“带鱼”显示屏。
        2019  年1  月国内智能手机激活量释放积极信号。信通院数据显示，2019  年1月国内智能手机出货量3214.6  万部，同比下滑11.4%；但是，根据国金研究所数据中心独家数据，2019  年1  月智能手机激活量同比增长14.1%。我们认为，1  月国内智能手机出货量下滑主要是由于2018  年Q4  智能手机销量不佳，导致渠道方面库存压力大；而激活量增加的原因主要有两个方面，首先是2018  年1  月遇到全面屏机型的切换期，销售的主要是老机型为主，基数较低，其次是2019  年春节较2018  年有所提前，需求提前释放。
        我们认为，对于智能手机来讲，5G、折叠屏（预测2019  年量不会很大，约100-150  万台，2021  年有望达到千万数量级）都是新的开始，产业链创新、不断完善的空间很大，还有持续推进的摄像头创新，智能手机创新节奏将明显加快，一大波新机即将发布，建议关注产业链拉货及创新技术机会。
        本周关注：立讯精密、沪电股份、舜宇光学科技、东山精密、依顿电子。
        风险提示
        5G、折叠屏进展不达预期，潜望式摄像头在智能手机中的渗透不达预期。