大众品4Q18  平稳收官，终端动销压力略加大，偏礼品属性产品承受更大压力，各细分行业龙头经营依然稳健。综合看，板块基本面整体仍然良好，在市场风险偏好改善的背景下，估值相对便宜、业绩确定性较强的绝对龙头和有基本面支撑的超跌品种有望被资金所关注，建议关注茅台、洋河、五粮液、伊利、双汇、三全、大北农等。
        CPI  涨幅创新低，茅台计划大范围调研。1）2019  年1  月份，全国CPI  同比上涨1.7％，涨幅比上月回落0.2  个百分点，创2018  年2  月以来新低；食品价格上涨1.9％，涨幅比上月回落0.6  个百分点；2）茅台集团将于3月份开展大范围调研，以掌握相关部门、子公司、区域市场的实际情况，并推动各子公司良性发展。
        白条鸡持续上涨，包材价格同降。  原奶19  年2  月6  日3.62  元/千克，同比+4%。生猪2  月1  日11.32  元/千克，同比-22.1%；  18  年12  月能繁母猪数量2988  万头，同比-12.7%，生猪定点屠宰量2288  万头，同比-1.6%。白条鸡2  月6  日20.31  元/千克，同比+6.3%。玉米2  月1  日1.96  元/千克，同比+3.2%；豆粕3.1  元/千克，同比-0.6%。国内大豆2  月9  日3504  吨，同比-0.6%，广西白糖2  月16  日现货价5226  元/吨，同比-13.1%。浮法玻璃2  月15  日1544  元/吨，同比-4.3%。瓦楞纸1  月31  日3816  元/吨，同比-1.7%。
        子行业全线飘红，老白干完成非公开股票发行。2  月11  日-2  月15  日，食品饮料行业（+5.1%）跑赢沪深300  指数（+2.8%），行业涨跌幅排名13/29。平安观测食品饮料子板块中，涨跌幅最前依次为其他类（+7.3%），小市值（+6.3%），低估值（+6.2%），白酒（+6.0%）和葡萄酒（5.8%）。当前PE比值:  非白酒食品饮料/沪深300  为2.5，白酒板块/沪深300  比值为2.3。元祖股东卓傲国际、元祖联合计划6  个月内，分别减持公司股份不超1440万股、不超420  万股，分别不超总股本的6%、1.75%；老白干完成非公开发行股份，向兴全基金、九泰基金等8  名特定投资者募集资金净额2.76亿元。
        风险提示：1、宏观经济疲软的风险；2、业绩不达预期的风险；3、重大食品安全事件的风险