延续了货币宽松的宏观经济整体态势。除了信贷和融券融资继续改善之外，地方政府专项债的提前发放，以及年初票据的大增均对社融回升有所贡献。
        货币宽松环境，叠加需求高景气，工程机械盈利能力预计持续提升。从需求端而言，根据工程机械协会最新数据，挖掘机  2019  年  1  月份销量依然保持  10%增速。而其他机型也持续高景气，行业仍处于高景气阶段。而信贷、社融的增加、降息降准的逐步推进，均带来货币环境持续宽松。我们预计工程机械板块的盈利能力仍将持续提升。
        轨道交通同样受益于货币宽松。铁路投资  2018  年投资逾  8000  亿元，而在经济增速放缓的压力下，铁路投资成为拉动经济增长的重要动力。预计  2019  年铁总投资持续高于  8000  亿元。
        投资建议：持续推荐工程机械龙头【三一重工】，此外推荐【恒立液压】、【浙江鼎力】，轨交推荐【中国中车】等。
        【锂电设备】锂电池龙头竞逐无补贴时代，设备进入超级景气周期
        2019  年开始全球电动化提速，从电动车产业链投资时钟来看，属于早周期的锂电设备在未来三年将率先受益电动化，建议超配。
        与市场差异观点：
        第一、关于行业增速：3  年  5  倍.
        2018年Q2提出2019年全球龙头将进入新扩产周期逻辑逐步兑现，全球动力电池龙头竞争格局清晰，国内  CATL、BYD、孚能；国外松下、LG、三星，6  家  2018  年底产能约  110gwh；目前规划产能（动力电池+储能）至  2021  年将增加至  580Gwh，未来三年增幅将达  5  倍以上，由于规划产能已锁定车企长期订单，随着电动化加速，预计产能规划持续上调。
        第二、关于价格：龙头扩产大幅提速备战无补贴时代，设备进入供不应求
        市场担心补贴下降将压制设备公司盈利能力，我们认为单位投资下降仍来自效率提升，设备供不应求将扭转2018年行业价格战的情况。
        1、考虑到投产周期  1-2  年左右，目前龙头扩产投资本身是朝着无不贴时代去的。
        2、过去几年设备技术不断进步，效率提升  2-3  倍，使得电池单位投资大幅下降  60%以上。按照目前单位投资价格和考虑  2021  年电池价格下降  40-50%，中性假设  ROIC  仍达  30%以上。
        3、CATL  和  BYD  扩产节奏从每年  8gwh  增长至每年  30-40GWH，日韩新兴产业资深玩家三星  LG  松下，开始发力扩产产力度不容小觑，设备将供不应求，同时中国的设备公司已具备全球竞争力。
        重点推荐【先导智能】、【科恒股份】，其余推荐【赢合科技】，关注【大族激光】等。
        风险提示：经济增速低预期；下游行业需求低预期；行业竞争恶化。