剔除温氏股份后，中值增速在-35%，而上限和下限增速分别为-17%和-54%。根据业绩预告情况，2018  年净利润下滑的企业主要集中在养猪板块，净利润同比增长的主要集中在禽养殖板块。
        1）畜养殖：2018  年生猪价格创下近年来最低水平，且由于非洲猪瘟疫情使得活猪调运受限，导致主产区和主销区的猪价在8  月中旬开始严重分化，我们预计位于东北、河南等产区的养殖户全年累计遭受超过7  个月的深度亏损，而销区的养殖户的累计亏损月份或不超过4  个月。2018  年上市养猪企业的生猪销量仍然维持较高增速，天邦股份、正邦科技、温氏股份全年生猪销量分别同比增长114%、62%、17%。根据业绩预告情况，温氏股份、正邦科技、天邦股份净利润增速范围分别为-41%~-38%、-70%~-62%、-348%~-310%。
        2）禽养殖：由于祖代鸡引种量自2015  年以来持续多年维持低位，行业产能去化到位，2018  年禽链产品价格大幅上涨，为农业板块中表现最好的子版块，根据业绩预告情况，益生股份、民和股份大幅扭亏，圣农发展、仙坛股份预测净利润中值增速分别为381%、292%，实现成倍增长。
        3）饲料：2018  年饲料企业业绩预计呈现分化。受猪价整体低迷影响，养猪业务占比较高的大北农、唐人神、金新农预计盈利下滑幅度较大。海大集团各品类饲料销量有望实现较快增长，盈利预测中值增速15%，我们预计最终净利润将大概率超过中值增速；禾丰牧业主要受益于肉禽产业化业务快速增长，净利润中值增速18%。新希望受计提大量应收账款坏账准备影响，我们预计利润将下滑；我们认为公司近年来的内部改革卓有成效，农牧业务改善可以充分期待。
        4）疫苗：  2018  年我们预计动物疫苗企业利润整体保持增长，其中生物股份、中牧股份等龙头企业有望实现稳健增长，普莱柯由于疫苗和化药等各业务板块表现都较好，预计增速更高。海利生物受到非洲猪瘟冲击，新的口蹄疫产品推广受阻，业绩预告净利润中值下滑66%。
        5）种子：种子行业整体较为低迷，市场处于库存出清阶段，隆平高科、登海种业的主营业务均受到一定程度的冲击。我们预计隆平高科得益于资产处置收益，2018  全年有望完成承诺业绩；登海种业归母净利润将大幅下滑，根据业绩预告，净利润中值下滑约90%。
        风险提示。非洲猪瘟疫情发展失控，导致生猪存栏超预期下降；农产品价格大幅下滑；自然灾害。