3）电商快递需求高增长有韧性，管理改善、基本面反转的申通快递；自有资产投入加大的圆通速递。    
        春运数据点评：春运前十七日（1月21日-2月6日），全国铁路、道路、水路、民航累计发送旅客12.04亿人次，同比增长0.87%。其中铁路发送旅客1.55亿人次，增长8.63%；道路发送旅客10.03亿人次，下降0.39%；水路发送旅客1619.6万人次，下降4.71%；民航发送旅客2966万人次，增长10.03%。    
        核心枢纽机场作为稀缺流量入口，刚性消费需求明显：首推上海机场，积极关注深圳机场和白云机场。2018年，分母（利率下行+风险偏好下降）驱动优质基建标的明显超额收益，但分子仍有周期性。机场起降费（按照飞机吨重收费）受宏观经济影响较小，非航免税具备消费属性，且保底锁定利润，2019年机场仍是最佳绝对受益标的。个股重点推荐上海机场（国际航线占比超50%，单客商业价值最高），关注深圳机场（产能释放+商业重新招标），和白云机场（前期由于机场建设费取消大幅下跌，2018年4月T2航站楼启用后商业和免税收入弹性释放，单客商业价值持续增长，2020-21年利润有望现50%的向上弹性空间）。    
        关注大秦铁路、铁龙物流、广深铁路：从16年的七领域混改到17年的三领域深化，再到18年加快推进铁总股份制改造，铁路改革预期再起，有望在19年进入收获期。投资上建议关注现金流好、基本面改善、直接受益国企改革的公司，包括低估值高股息、业绩稳健，具有较高防御价值的大秦铁路；受益"公转铁"，沙鲅线释放高弹性的铁龙物流和低PB、受益国企改革、土地价值将进一步释放的广深铁路。  
        风险警示：宏观经济大幅下滑拖累航空需求，人民币兑美元汇率大幅贬值，油价大幅增长。