我们预计此轮反弹以估值修复为主要特征，将持续至两会前后，上证综指有望冲击3,000  点，相对节前的水平，短期预期收益率在15%左右，预计会是过去1  年以来最强的单月表现。
        宏观经济  —  年初以来风险资产的上涨能否持续？
        当前外围宏观环境相比2018  年有三点变化，其中经济数据的变化将是资产价格上涨行情能否延续的关键。外围风险资产上涨预计可持续至2019  年1  季度末，但逐步有所分化。美元指数可能在2  季度前后有走强压力，需关注年初以来资金持续流入新兴市场短期逆转的风险。未来3-6  个月建议将配置比例逐步由新兴市场转向美股。
        消费产业  —  从持仓结构看消费产业
        消费产业  2018  年4  季度在基金的重仓股持仓中占比为30.0%，其中食品饮料  (11.6%)、医药  (10.5%)  占比最高；消费产业整体超配13.2%，其中仅纺织服装低配  (-0.3%)。北上资金截至2018  年底消费持仓占比32.7%，其中食品饮料  (19.4%)、医药  (8.4%)、餐饮旅游  (2.5%)  占比前三。2018  年2  季度消费持仓占比最高，之后一路走低，主要由医药行业受政策冲击持仓大幅下降所致。
        其他摘要
        立讯精密  (002475  CH;  16.70  元;  目标价:  21.69  元)  —  多品类布局龙头稳固
        立讯精密是国内连接器领域垂直整合能力较强的龙头企业，消费电子领域紧跟大客户创新，新品将逐步导入，中短期消费电子支撑业绩增长。汽车、通讯领域长线布局，助力公司中长期稳健增长。我们上调公司2018/19/20  年EPS  预测至0.66/0.87/1.06  元  (原预测为0.64/0.79/0.99  元)  ，考虑到未来公司在大客户端多品类扩张带来高确定性的持续高增长，我们给予2019  年25  倍PE，对应目标价至21.69  元，建议关注。