在历史复盘中，每一轮钢价的上涨均会带动一轮钢铁板块较为明显的相对收益，而在本轮钢价上涨可以分为两部分：前期由成本端上涨带来的拉动，后期钢铁基本面转好带来的价格自我驱动。中间的时间节点我们预计在3  月初。短期铁矿受到淡水河谷尾矿难的影响将持续偏强，支撑钢价上涨。
        春节后有望出现季度尺度的供需错配现象：从近期跟踪的数据来看，全国钢铁产量已经开始出现一定下滑，而库存累积速率低于往年均值。叠加近期出口端的短期回暖及下游需求韧性，需求端较难出现明显下滑。在钢厂没有明显减产的情况下，今年的冬储水平有望维持在2016  年-2017  年同期水平。春节后随着需求的开启，库存较容易去化到低于往年同期的水平，对于价格形成明显支撑，带来季度尺度的错配行情。
        1H19  钢铁价格利润判断：判断2019  年整体钢价中枢维持2017  年水平。上半年有望强于下半年。2019  年整体利润也有望中枢维持500-700  元每吨的水平。