我们维持“买入”评级，维持目标价31.86元。
        ▌  事项：公司发布2018年度业绩预告：预计2018年度实现归母净利润5.64亿-6.23亿元，同比增长45%-60%；预计2018年度归母扣非净利润4.60亿-5.57亿元，同比增长60%-90%。
        ▍业绩符合预期，维持2019年8亿+利润预测。2018-19年公司归母净利润Wind一致预期为6.59/9.26亿元，中信证券预期为6.17/8.23亿元，公司2018年度归母净利润区间符合我们预期但低于市场预期，市场此前对云业务投入与控费效果略偏乐观。我们维持2019年8.23亿归母净利润的预测，且预计2019年整体市场一致预期将由9.27亿向我们的预期收敛，市场对公司云化转型期的利润成长认知将更趋客观。
        ▍云业务有望保持高增长，核心云产品更新助力2019年增长。我们预期公司整体云业务2018年有望保持三位数以上的高速增长，2019年整体增速应在60%以上，下游云化渗透若能加速，则2019年增速乐观情况下有望再次达到三位数；核心U8C  3.0、NC  Cloud新版本的发布将助力公司2019年云业务拓展。
        ▍传统软件业务稳健增长，金融业务增速下降。我们预计公司整体软件业务保持高个位数百分比的稳健增长，其中经济波动对小微企业需求有一定负面影响，同时云业务转型使得未来公司大中型增量需求逐步更多聚焦于云形态。互金业务继续保持稳健发展，以合规稳定经营为引导，增速较此前或将有所下降。
        ▍风险因素：云业务增长不及预期，软件增速下滑、金融服务发展低于预期。
        ▍投资建议：公司云转型趋势已成，以云为代表的各块业务收入高增长预计开启驱动公司市值持续成长的同时盈利变现逐步提升。同时，市场对公司云化转型期的利润成长认知将渐趋客观。我们维持公司2018-20年收归属母公司股东净利润预测6.17/8.23/9.94亿元，对应EPS预测0.32/0.43/0.52元。维持“买入”评级，目标价31.86元。