值得注意的是，本轮补贴暂不涉及中央财政，而是由有条件的地方因地制宜，与之类似的是在2013  年全国性家电补贴政策全面退出后，部分区域相继推出了地方性补贴政策，并对后续家电销售起到了较好支撑；另外，产品范围上本轮新增烟灶及机顶盒等品类；同时也提出对涉及人身健康、安全环保的产品实行强制产品质量认证。
        引更新换代及结构升级：1、支持绿色、智能家电销售维度，白电尤其是空调品类行业规模大、对整体消费带动系数最为可观，节能减排效应突出，有望成为政策推动重点；高能效及智能化占比持续上行之下，均价提升趋势确定。2、促进家电产品更新换代维度，渗透率及更新需求占比较高的冰箱、洗衣机及彩电最为收益，空调、烟灶等品类也将受到带动，高端品牌市场份额或持续上行。3、推进超高清视频产品消费，有望带动黑电新品销量回暖并推动行业结构升级。4、强制质量认证维度，加速行业落后产能退出，行业龙头持续整合长尾企业市场份额，有利于竞争格局优化。
        政策的带动效应值得关注：通过复盘上一轮家电下乡、以旧换新、节能惠民及节能铺贴政策影响可以发现，刺激政策对行业短期销量带动效应较为确定，并且对行业产品结构升级可起到积极引导作用，在刺激政策传导至行业产销数据好转之际，家电板块相对估值明显提升并获取了极为可观的收益；短期内市场份额及盈利基数较低的二线企业在补贴带动下股价弹性显著，但行业龙头业绩走势更为稳健，整个政策周期内累计收益更为优异。
        维持行业“看好”评级：我们认为虽然刺激政策可以为行业终端需求注入一剂短效兴奋剂，但产品品质保障、技术研发创新等才是行业长期发展的核心保障，持续推荐产品、技术储备优势明显且估值与业绩匹配优势明显的白电龙头格力电器、美的集团及青岛海尔，二线白电中优先关注兼具刺激弹性及中长期发展逻辑的海信家电；此外，厨电行业在政策及地产影响预期好转带动之下股价弹性也值得期待，重点推荐华帝股份及老板电器。
        风险提示：1、终端需求不及预期；2、地产销售显著放缓；3、原材料成本大幅上行；4、政策细则不及预期