此前公司的依替巴肽注射液已于2018  年2  月获得荷兰上市许可，2018  年7  月获得德国上市许可。
        事件评论
        依替巴肽美国竞争格局良好，有望为公司带来较显著的业绩增量。从FDA  网站披露的情况来看，依替巴肽美国市场累计已有Mylan、Aurobindo  等7  家仿制药企业获批，但实际供货厂家仅在4  家左右。由于终端规模较大且竞争格局较好，我们认为，依替巴肽的获批有望为公司带来较大的利润增量。由于在1  月份即已获批，部分利润增量有望在2019  年当年就得到体现。
        制剂出口业务有望从2019  年一季度进入利润兑现期。2018  年，公司在美国相继获批了左乙拉西坦注射液、注射用更昔洛韦钠、注射用阿奇霉素、注射用伏立康唑等四个品种。在经历了一定时间的市场准入后，有望从2019  年开始体现出较明显的利润贡献。而今日依替巴肽的获批，有望进一步增加公司制剂出口业务的利润弹性。我们预计，从2019  年一季度开始，公司制剂出口业务有望正式进入利润兑现期。
        国内和海外业务叠加放量，持续快速增长可期。对于欧美获批品种，公司也在积极利用优先审批通道进行国内转报，以期实现国内外叠加放量。目前，公司已有阿奇霉素、更昔洛韦钠两个品种国内获批，泮托拉唑、伏立康唑等后续品种正在优先审批过程之中。伴随新品种不断载入，公司国内注射剂业务也有望在小业务基数下实现持续快速增长。
        看好公司未来发展，维持“买入”评级。上市以来，公司正不断通过品种的欧美和国内获批来证明自身的能力和信誉度，我们预计在海内外业务共同拉动下，公司业绩有望维持高速发展。我们预计公司18-20  年归母净利润为1.81  亿、3.53  亿、6.07  亿元，分别同比增长84.39%、94.56%、72.00%，对应EPS  为0.99、1.93、3.31  元，当前股价对应18-20  年PE  分别为44X、23X、13X。维持“买入”评级。
        风险提示：  1.  药品获批进度不达预期；
                              2.  药品上市后销售放量不达预期。