2018  年一线城市净票房109.97  亿元，同比增长3.8%，二线城市净票房222.51  亿元，同比增长6.4%，三线城市净票房108.24  亿元，同比增长9.1%，四线城市净票房85.11亿元，同比增长13.9%，五线城市净票房40  亿元，同比增长15%，我们认为四线及以下地区票房增长仍是关键，二线地区票房增长绝对值当前仍保持领先。
        2018  年净票房过亿元影片共81  部，其中国产影片45  部，数量占比55.6%；净票房过亿影片整体净票房514.39  亿元，其中国产影片净票房312.68  亿元，占比60.8%，国产片票房优势突出。全年净票房前十的影片中共有6  部国产片，且全年净票房前四作品均为国产片：《红海行动》（34.2  亿元，博纳影业）、《唐人街探案2》（31.9  亿元，万达电影）、《我不是药神》（28.9  亿元，北京文化）、《西虹市首富》（23.6  亿元，开心麻花）；进口影片《复仇者联盟3：无限战争》（漫威影业）以22.4  亿元净票房排名第五，为2018  年进口影片票房冠军。
        2018  排名前十院线排序未变，整体集中度提升1%，上市公司旗下院线：万达院线（万达电影）市占13.6%（+0.5%），持续保持第一；上海联合（上海电影）市占8%，市占率7.95%（-0.05%），排名第三；中影南方、中影数字和中影星美（中国电影旗下）三条院线合计市占21.7%（-0.5%，主要系中影星美院线市占较2017  年下滑0.7%）；广州金逸（金逸影视）市占4.9%（-0.5%），排名第七；横店院线（横店影视）市占4.3%，市占率保持不变，排名第八；幸福蓝海院线（幸福蓝海）市占3.4%（+0.2%），排名第十。
        2018  年银幕总数达60079  块，同比增速18.3%有所放缓。根据中国电影报数据，截至2018  年12  月31  日，2018  年全国新增银幕数9303  块，银幕总数已达到60079  块，同比增幅18.3%，虽仍高于票房同比增速，但相较于2017  年银幕数22.2%的同比增速放缓明显。我们认为：整体银幕建设逐步进入“冷静期”，热钱退潮，投资者将更为理性进行银幕建设投入，未来影城优胜劣汰及优质影城的收并购将成为趋势。
        元旦档票房回顾。2019  年元旦3  天（2018.12.30-2019.1.1）电影净票房分别为2.30  亿元、4.75  亿元以及2.18  亿元，合计9.23  亿元，较18  年同期下降22.4%。票房前三位分别是由万达影视、新丽传媒等联合出品的剧情片《来电狂响》（票房2.62  亿元），由毕赣导演，华策影视、亭东影业等出品的文艺片《地球最后的夜晚》（票房2.54  亿元），以及由华纳兄弟、中国电影等出品的动作片《海王》（票房1.35  亿元）。
        春节档重磅国产片来袭，持续看好2  月票房市场稳健增长。近年来春节档票房持续走高，2018  年春节档净票房为54.61  亿元，同比增长68.7%，其中《唐人街探案2》、《捉妖记2》、《红海行动》净票房均在十亿元以上。2019  年春节档由多部多类型大片加持，《流浪地球》（刘慈欣作品改编，科幻电影，吴京主演，中国电影和北京文化等出品）、《疯狂的外星人》（宁浩新作，黄渤、沈腾主演，欢喜传媒出品）、《飞驰人生》（赛车题材动作喜剧，韩寒导演，沈腾主演）、《神探蒲松龄》（动作奇幻，成龙主演）、《新喜剧之王》（周星驰监制，王宝强主演）等定档大年初一（2  月5  日）。
        我们持续看好中国电影票房市场稳健增长，2019  年短期春节档催化，后续多部进口片续作定档，重点关注优质内容开发和重点渠道公司。建议关注：光线传媒、北京文化；万达电影、中国电影、横店影视。
        风险提示：票房增速不达预期，影片上映进度不达预期。